Perspectivas de inversión, julio 2017

En esta publicación semestral repasaremos las expectativas de enero y analizaremos algunos de los principales indicadores económicos actuales antes de definir la asignación de activos que recomendamos para el segundo semestre.
Incrementamos nuestra asignación de renta variable a principios del año
A consecuencia de nuestras perspectivas positivas, tanto macroeconómicas como de renta variable, para 2017, hemos posicionado las carteras de forma dinámica mediante el incremento de la asignación hacia la clase de activos de renta variable. También habíamos expresado nuestra confianza en que los precios de la renta variable deberían estar apoyados por una aceleración del crecimiento global de los beneficios y, hasta la fecha, esto es lo que ha sucedido.
Habíamos reafirmado nuestra firme convicción acerca de los mercados emergentes y nuestra exposición global a la renta variable a comienzos del año estaba bien diversificada entre las diferentes regiones. Desde entonces hemos aumentado la asignación hacia la bolsa europea y también de los mercados emergentes. Los fondos alternativos fueron motivo de preocupación tras la decepcionante rentabilidad registrada en 2016, aunque los diferentes fondos a los que estamos expuestos han mostrado un comportamiento mucho mejor en lo que va de año y han contribuido a la sólida rentabilidad de las carteras.

 

El crecimiento global no se ha visto afectado por los numerosos acontecimientos políticos y geopolíticos
El crecimiento económico global cuenta con una base amplia y, para variar, ha estado a la altura de las expectativas. Al contrario de lo que sucedió en los años anteriores, las previsiones de crecimiento han mejorado por lo general según aumentaba la confianza y la inversión y el comercio repuntaban desde niveles bajos. En Europa se celebraban una serie de elecciones que podían haber tenido consecuencias negativas para el proyecto europeo, pero los candidatos populistas fueron incapaces de superar a aquellos que se muestran a favor de una mayor integración europea. La elección de Emmanuel Macron como presidente francés ha dado un impulso a las posibilidades de implantación de reformas decididas en Francia y una unidad más sólida en Europa, especialmente en un momento en que el crecimiento económico en la eurozona ha sorprendido al alza. La administración de Donald Trump sigue copando numerosos titulares pero tiene problemas a la hora de introducir una nueva ley de salud pública y las prometidas reformas encaminadas a promover el crecimiento. Los mercados de renta variable de EE. UU. han demostrado hasta ahora ser resistentes a tales decepciones.

 

Índice

  • RESUMEN DE NUESTRAS PREVISIONES
  • EL ENTORNO MACROECONÓMICO
  • SITUACIÓN FINANCIERA
  • LOS MERCADOS FINANCIEROS
  • PREVISIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
  • ASIGNACIÓN DE ACTIVOS, 2º SEMESTRE DE 2017

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Etiquetas: Perspectivas de inversión