Mars 2016 || Lettre mensuelle

Perspectives d'investissement.
Les marchés actions ont baissé pour le troisième mois consécutif, tout en terminant bien au-dessus des bas de mi-février. Le sentiment de marché s’est amélioré du fait de moindres tensions sur les marchés chinois et de meilleures tendances sur les matières premières. C’est ainsi que les prix du pétrole ont rebondi de 29% après avoir fortement baissé depuis le début de l’année. Néanmoins, les actifs considérés les plus sûrs ont performé le mieux ; ces derniers incluent les Bunds dont les rendements à 10 ans ont chuté à 0.11% et l’or qui s’est apprécié de 11% à $1'239 l’once.

En termes relatifs, les marchés émergents se sont bien tenus en raison d’un yuan plus stable et de la baisse de 0.5% du taux de réserves obligatoires des banques ; ces facteurs ont rassuré les investisseurs sur les intentions des autorités chinoises et aussi contribué à soutenir les valorisations des actifs des marchés émergents. Les actifs à risque ont également bénéficié de meilleures perspectives sur l’économie US suite à la publication de données montrant la résilience des consommateurs.
Malgré une confiance amoindrie dans la capacité des banques centrales à soutenir les marchés, les investisseurs vont désormais porter leur attention sur la réunion prochaine de la BCE ; le marché anticipe d’ores et déjà une baisse de 10bps du taux de dépôt du fait d’une inflation faible et d’une croissance molle.

Contenu de la lettre mensuelle

  • La forte corrélation entre le pétrole et les actions
  • La livre sterling sous forte pression
  • Données clés publiées au mois de février
  • Stratégie d'investissement
  • Activités des portefeuilles/nouvelles

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Mots-clés: Lettres mensuelles