Avril 2016 || Lettre mensuelle

Perspectives d'investissement.
En mars, les actions ont poursuivi leur redressement entamé à la mi-février ; l’indice MSCI World Local a ainsi progressé de 5% et limité sa baisse trimestrielle à 2.5%. Les actions émergentes, en hausse de 13% en mars, ont nettement surperformé du fait d’un meilleur sentiment, d’un rebond des matières premières et de la faiblesse du dollar. Le dollar a effectivement connu un des pires trimestres de ces cinq dernières années, reflété par la chute de 3.7% du Dollar Index.

La dépréciation du dollar a surtout découlé des propos très tempérés de Janet Yellen suite à la réunion de mars de la Réserve Fédérale. La banque centrale a réduit le nombre de hausses de taux attendues en 2016 de quatre à deux et, comme prévu, laissé ses taux inchangés. Les membres de la Fed ont également abaissé leurs projections de croissance et d’inflation. Le ton prudent de Yellen a davantage reflété des craintes portant sur la croissance globale que sur les développements économiques domestiques.
La réunion de mars de la BCE était également très attendue. La banque n’a pas déçu les attentes élevées du marché, avec la baisse de 10bps du taux de dépôt à -0.4% et une expansion de €20 milliards des achats mensuels à €80 milliards. De plus, la banque a annoncé que le secteur du crédit bien noté serait inclus dans la liste des actifs éligibles pour les achats, et qu’une nouvelle série d’opérations de refinancement à plus long terme (TLTRO II) sera lancé à partir de juin 2016.

Contenu de la lettre mensuelle

  • L’impact des devises sur les performances des actions
  • Un trimestre agité pour le haut rendement US
  • Données clés publiées au mois de mars
  • Stratégie d'investissement
  • Activités des portefeuilles/nouvelles

Télécharger la lettre en pdf...

Mots-clés: Lettres mensuelles