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Mai 2017 - Activités des portefeuilles & Nouvelles

Les portefeuilles ont continué de bien performer en avril, grâce surtout aux actions. Les principales contributions   proviennent des actions européennes, incluant l’ETF sur les valeurs bancaires, des petites capitalisations suisses ainsi que des marchés frontières dans lesquels nous avions investis en janvier. La faiblesse du dollar contre l’euro a été un élément détracteur, pour les portefeuilles non libellés en USD, tout comme la stratégie investissant dans les courbes de volatilité.       

Vers la fin avril nous avons encore augmenté l’exposition aux actions européennes à travers un fonds existant, investissant selon une approche value, et dans notre position en valeurs à moyennes et petites capitalisations. Ces additions ont été financées par la vente d’un fonds marchés émergents long/short. Ce fonds a peiné à générer de la performance depuis un certain temps malgré l’environnement positif pour les actifs de ces marchés. Les expositions du fonds envers la Russie et le secteur de l’énergie ont été pénalisantes au cours de la période récente et nos perspectives très positives sur l’Europe nous ont amené à prendre cette décision